油价再度暴涨！美国投行看涨至150美元，业内称或面临逼仓风险
本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道临近国庆假期，9月27日夜间国际油价出现大涨，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨3.29美元，收于每桶93.68美元，涨幅为3.64%，创2022年8月以来最高点；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.59美元，收于每桶96.55美元，涨幅为2.76%，创2022年11月以来最高点。期货交易员李欣对记者表示，今年来由于炼油和出口需求强劲，美国库欣的原油库存一直在接近历史最低水平，这引发了人们对该中心剩余石油量的担忧。与此同时，在美国原油库存下降之际，沙特和俄罗斯已将自愿减产130万桶/日的计划延长至今年年底，这让市场担心进入冬季的供应紧张。美国原油库存骤降220万桶美国能源信息署9月27日披露报告，至9月22日当周商业原油库存环比减少220万桶，接受路透社调查的分析师预期为减少32万桶。至9月22日当周美国战略石油储备(SPR)库存减少25.0万桶至3.51亿桶。数据显示，美国原油期货主要交割地库欣的原油库存本周减少94.3万桶，至略低于2200万桶，为2022年7月以来的最低水平。咨询公司Energy Aspects的联合创始人兼研究主管Amrita Sen表示，他们担心的是，美国已经减少了太多的库存。而现在，美国正在发生的事情是，库欣的库存干涸了。对此，光大期货能化总监钟美燕也对《华夏时报》记者表示，截至周三油价整体价格仍持续上行，其中WTI呈现显著强于Brent、SC的表现。当前Brent主力合约自11月换月至12月，布伦特油价—美国油价价差再度收敛。月差也有所走扩，凸显近端矛盾对油价仍有较强利多支撑。从过去五年节日前后油价的波动来看，近两年呈现明显的强势格局，因而需关注假期油价的驱动因素。不过，钟美燕表示，美国原油交割地库欣的低库存水平或将获得市场多头的进一步加持，9月中旬Keystone输油管道发生故障，切断了流向库欣中心的供应，加剧了该枢纽的供应紧张局面，这导致来自库欣的现货原油较WTI原油期货的溢价达到了11月以来的最大值。基于库欣特殊的管道交割机制，预计国庆期间美国原油期货价格会围绕这一事件持续发酵，并引发WTI可能的挤仓行情，也将带动油市情绪的上行。“在各个原油交割地中，此次俄克拉荷马州库欣地区的原油库存下跌量最大，这个存储中心的储量下降了94万桶，为2022年7月以来的最低水平。经历过2020年负油价的市场参与者相信对库欣地区有所耳闻，当时是库存过多导致油价变负，没想到世事变化无常，仅仅3年后油价由于库存过低而暴涨，讽刺感拉满。”中州期货投资咨询部副经理王吉帅接受《华夏时报》记者采访时表示。王吉帅表示，在全球库存低位以及OPEC持续减产的供应紧缺背景下，美国库存的减少无疑让市场再次警惕库存减少会不会带来油价的持续上升，本次库欣地区的原油储量大幅减少大概率源于美国墨西哥湾区的出口强劲。沙特和俄罗斯维持减产措施据公开数据显示，墨西哥湾沿岸出口的平均流量已接近370万桶/天，同比2022年增加了约50万桶/天。当前WTI价格徘徊在90美元/桶，在OPEC+对产量进行限制出口份额减少的情况下，美国产量和出口量持续增长是必然趋势。业内人士表示，近日俄罗斯曾宣称此前的成品油出口限制调整宽松的政策，此信号给高企了一段时间的国际油价带来一定降温。值得关注的是，美国库存数据大幅下降，再一次触发油价的大幅反弹。不过，王吉帅表示，支撑本轮油价上涨的核心原因还是与OPEC主产国的减产有关。因为9月6日OPEC宣传减产协议延长至2023年底的时候，市场已经消化过一波减产冲击影响了。“近期是否有减产的新政需要看油价是否会回落到OPEC担忧的油价低点，目前来看90美元/桶以上的价格完全在OPEC满意的利润空间内，如果油价回落至80美元/桶左右，可能在已经决议减产至年底的基础上，新增温和的会议活动或政策。”王吉帅称。随着国际油价持续上涨，记者发现，一些与原油相关的化工品价格出现波动，下游成品油化工产品涨跌互现，燃料油属于成品油类产品市场受其影响较大，PTA、乙二醇跟涨，而PX反应不强烈，化工聚酯端在此前开工率下滑兑现及原油供应回升的打压下，当前受此轮油价上涨影响整体有较为明显突破。不过，李欣表示，这些化工类期货品种的涨幅是否能持续并不能下定论，理论上原油价格上涨在成本端推动化工品价格上涨，不过具体到某个品种，仍要关注品种的基本面形势来判断。与此同时，随着油价的持续高涨，对于与油气相关的上市公司业绩也会有所提振。李欣表示，由于上游原油生产商已经收到涨价利好了，而且本轮原油上涨的同时，伴随着裂解差(炼油利润)上涨，所以虽然原油作为原料价格上涨会推高炼化企业的成本，但是成品油价格涨的更快，所以独立炼化企业的营业收入和净利润都会得到相应的提升。此外，王吉帅也表示，由于今年对汽油、柴油和航煤的强劲需求以及工厂接近满负荷运转，美国炼油商今年获得了可观收益。Citgo（在德克萨斯州、路易斯安那州和伊利诺伊州设有炼厂）第二季度每天加工761,000桶原油，产能利用率为94%，而第一季度每天加工772,000桶原油，产能利用率为96%。第二季度净利润为3.8亿美元，环比第一季度为9.37亿美元，去年同期利润为12.9亿美元（俄乌冲突期间）。华尔街投行看涨油价随着国际油价高位运行，虽然美联储加息的宏观影响已经逐渐消化走入尾声，OPEC已在年内发布4次产量变动政策，不过，要是回顾每一次的OPEC产量政策依然都能对油价市场带来1-2周的油价波动影响。李欣表示，当前油价已经走入历史高分位，预计OPEC还会在年内发布1-2次有关油价市场的讨论，但如果油价保持在当前位置，预计OPEC并不会再有意料外的政策发布。针对接下来原油价格的走势，王吉帅表示，本次油价上涨是供应不足导致的，油价在四季度将维持强势，除非美国能够找到快速大量提供原油的白衣骑士。最近这几天油价变动的原因，是美国与欧洲的区域价差扩大影响国际油价。当前二叠纪常规运输的Corpus港口的管道流量达到极限，导致休斯顿地区出口石油的利润可观，并且吸引了库欣地区的原油存量。与此同时，也有业内人士表示，目前产油国内部的出口利润竞争导致的国际油价变动，美国在国际原油市场供应份额增加导致贸易流动性变动加大，这也跟OPEC减产提供了市场空间有关，所以国际油价的走势还需要看OPEC+与欧美在未来世界原油的供应变动。此外，市场对于油价后续的走势，部分机构指出有望突破100美元。摩根大通能源策略全球主管Christyan Malek近日警告称，布伦特原油价格可能会延续涨势，到2026年升至每桶150美元。与此同时，高盛也将未来12个月布伦特原油价格预测上调至100美元/桶，之前预测为93美元/桶。在投行纷纷抛出各自的预测之际，美国页岩油巨头大陆资源公司CEO道格·劳勒（Doug Lawler）近日接受采访时表示，二叠纪盆地的原油产量终有一天会达到峰值，就像北达科他州的巴肯（Bakken）地区和得克萨斯州的鹰福特（Eagle Ford）等竞争对手的页岩油田一样。他说，如果没有新的勘探，原油价格可能会升至每桶120至150美元。道格在俄克拉荷马市举行的哈姆公司首届美国能源安全峰会上说，如果没有鼓励新钻探的政策，将看到“更大的价格压力”。不过，道格表示，即使油价突破100美元大关，大陆资源目前没有增产的计划，因为该公司的投资非常谨慎，与其现金流相符。“当前美国页岩油的产量已经在历史高位的940万桶/天，未来难以大幅提高产量。事实上，根据贝克休斯钻井数据，美国的活跃钻机总数从今年年初的779台降到最新的630台，其中用于页岩油主要依赖的水平钻机从706台降到最新的558台，这其中固然有上半年油价相对弱势造成的影响，不过最重要的原因还是美国人力成本的上升，导致提升钻机的成本越来越高。”王吉帅称。除了钻机，DUC(钻探完成但未完井的钻井数)数量自俄乌冲突以来从8400口下降到现在不足4800口。DUC是可以快速提供页岩油产出的储备井，在过去近三年的时间里已经消耗了接近一半，未来能够快速提供的产能增量被限制住了，所以短时间大幅提高页岩油产量的可能性比较小。王吉帅表示，随着原油价格再次高企，钻机数量应该会有提升的空间，考虑到从钻机到产油还有一定的时间间隔，期望通过页岩油的增产来抑制油价是一条道阻且长的路径，远不如通过政治手段影响OPEC的减产协议、减少对伊朗和委内瑞拉的制裁换取原油来的迅速。责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶
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